周五A股市场出现缩量窄幅震荡态势。工商银行等大市值银行股再度上涨，推动上证综指一度翻红，但临收盘时抛盘集中出现，导致上证综指有所回落。整体来看，市场仍保持相对强硬的态势。

周五盘面有两个明显特征。一是量化资金开始局部活跃，尤其在大消费主线方面，前期强势积累了较多获利筹码，触发了量化资金的卖出指令，休闲食品等大消费主线持续承压，导致早盘股指受挫回落。二是实力机构资金继续买入大市值银行股，龙头品种创出历史新高，而城商行和农商行表现疲软，显示当前机构资金主要目的是维持市场稳定运行，而非长线建仓。

这表明在当前时间节点和主要股指区域，实力机构资金有强烈意愿维持市场稳定。因此，没有资金愿意或敢于与其实力作对。即便量化资金也只是在短线涨幅较大的热门品种中进行套利和平仓操作。这使得A股换手率持续降低，尽管上证综指表现出较强韧性，但成交金额持续萎缩，周五沪深两市成交金额仅为9147亿元，较前一交易日减少848亿元，为去年9.24行情以来的地量水平。

周五盘中还出现了一个有趣现象，各路机构资金对关税增量信息表现出脱敏态度。贸易谈判相关增量信息在市场上广泛流传，但并未引起富时A50指数和上证综指的显著反应。这说明当前A股存量资金关注焦点已不再是贸易谈判逻辑，而是未来内需增量信息，特别是房地产产业链个股的持续活跃，反映出市场对内需产业措施的关注。分析人士认为，未来的货币政策可能会有进一步积极变化，包括降准、降息；房地产政策也可能推陈出新，例如部分城市更新的积极信息，这些都可能改善市场参与者对未来上市公司业绩的预期。

短期内，A股市场可能会延续当前有韧性无弹性的走势。由于实力机构资金的护盘态度，市场参与者不敢轻易卖出筹码，下跌空间不大。然而，新的催化剂虽然可见度高且已在市场上有所反应，但未兑现，场外增量资金尚不愿意大举建仓，因此A股的量能难以有效放大，维持着当前缩量窄幅震荡的格局。在操作上，建议静观其变。