特朗普政府的关税措施正在深刻影响美国消费者的消费行为，从恐慌性抢购到消费紧缩。根据美国科尔尼消费者研究所的最新调查，受关税及其不确定性的影响，担心贸易争端推高支出的美国消费者比例从去年秋天的36%激增至2025年第一季度的54%。消费者对支出的态度愈发谨慎，普遍采取“观望”策略。

贝恩公司与全球最大第一方数据平台Dynata联合发布的2025年4月消费者健康指数显示，美国高收入群体的前景展望指数骤降11.8点至88.6点，创下自2020年疫情初期以来最大跌幅。中等收入群体的前景指数也小幅下降0.2点至长期中性水平，显示出明显的防御性消费倾向。

美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯表示，关税正通过两种机制对美国消费活动产生下行压力。关税提高相当于销售税或增值税的增加，直接导致消费因价格上涨而减少。此外，鉴于美国消费者资产中很大一部分投资于股市，如果近期股市表现持续疲软，财富效应可能进一步抑制消费。

关税的不确定性引发了消费者行为的明显分化。一方面，部分消费者因预期价格上涨而选择“恐慌性抢购”。美国商务部数据显示，3月零售销售额环比增长1.4%，为两年来最大增幅，同比增长4.2%。其中，汽车及零部件销售同比激增近10%，家居用品增长近6%，建筑材料和园艺设备的销售增长了4.2%，电子产品和运动用品上涨2.4%。研究公司FWDBonds首席经济学家卢普吉形容道，由于预计明年价格将大幅上涨，消费者“趁现在还能捡到便宜，正在清空商店货架”，“消费者的抢购就像一场巨大的清仓大甩卖”。