A股上证指数时隔十年再度攀上3800点，市场却异常平静，没有往日的激情与喧嚣。和2014年3000点突破时的热烈氛围截然不同，这次的“牛市”到底哪里变了？是大家麻木了，还是行情真的换了玩法？

最近这波A股上涨，不少老股民心里都憋着一口气。明明大盘创下新高，但账户上的数字却没怎么动弹，甚至有人还亏了。这到底是怎么回事？其实有不少门道。

这次上涨和以往不一样。过去说到牛市，大家都想着满仓干票大的，每天追涨杀跌很刺激。但现在，上证指数、沪深300这些宽基指数涨得不错，今年双创板块也有26%左右的涨幅，但身边能跑赢大盘的人凤毛麟角。这不是错觉，而是资金流向发生了根本变化——汇金、险资等巨头直接加码宽基ETF，把2万亿资金堆进去了。他们玩的是“大象起舞”，散户还在琢磨小票，一不留神就被甩在后面。

再看量化交易，现在规模越来越庞大，对市场影响力直线上升。今年4月那波中小盘暴跌，中证2000几乎血崩，不少股票刚从坑里爬出来，还没喘口气又被拍下去。量化策略助涨助跌，让市场更像过山车，追高容易踩雷。不夸张地说，现在炒股票比拼的不光是眼光，更考验心理素质和对主力资金动向的把握能力。