过去15年，中国连锁药房行业经历了跨越式发展。2009年底，全国药店数量为38.14万家，市场规模突破1531亿元。到2024年底，全国药店总数已突破68万家，平均每万人拥有4.6家药店，远高于日本和美国的水平。

然而，行业的高速增长已经出现减速甚至停滞的迹象。2024年，全国关闭零售药店约3.9万家，零售药店数量首次进入负增长阶段。2025年第一季度，全国药店净减少约3000家。有上市药房企业在2025年中报中明确表示暂停扩张。老百姓（603883.SH）数据显示，截至2025年6月30日，上半年净增加门店108家，其中加盟门店净增加305家，直营门店净减少197家。对于2025年的开店计划，管理层表示，公司计划开店1000家，主要是加盟门店，并且以老店转加盟为主。

变化并非突然出现。一位行业人士感叹：“过去大家都沉浸在红利的惯性里，误把红利当成了能力。”

某上市药房企业董事长提到，未来还会继续关店。互联网让各行各业的效率提高，但对于药店行业来说，这条河道已被改造得差不多了。从有生意到没生意，区别在于是否有流量经过。他进入这个行业近30年，把企业做到了头部，但即便是头部企业也逃不过席卷的浪潮。

前几年，药店行业的关键词是扩规模，大家都在买店、开店。资本进入后，带头高价疯狂收购，几乎不计成本。这种情况下，上市公司和中大型连锁被迫加入。实际上，很多人开药店并不是为了卖药，而是为了卖药店。但现在大家明白靠规模取胜这条路已经走不通。去年，全国连锁药店门店数量首次出现绝对下滑。据估计，实际关店的数量要比公开数据多一倍。