赛力斯在港股上市首日一度破发，给市场带来了一些意外。11月5日，赛力斯正式在港交所上市交易，开盘即跌1.98%，盘中跌幅一度超过10%。截至收盘，股价报131.5港元/股，与发行价持平。这种高认购、首日破发的现象在近期的港股新股中并不罕见。数据显示，今年前三季度，98%的港股新股获超额认购，但近一年上市的新股中，超过20%出现首日破发，超半数在20个交易日后跌破发行价。

在深圳工作的李明是众多赛力斯新股投资者之一，他幸运地中签了。上市当天，他期待股票上涨，但市场的表现却出乎意料。该股开盘就跌破发行价，最低跌至118港元，最终收于131.5港元，与发行价持平。这股冷意也迅速传导至该公司A股身上，全天下跌达5.56%。公开披露显示，在公开发售阶段，赛力斯获得了133倍的超额认购，吸引了超过1700亿港元的融资，市场普遍视其为“稳赚不赔”的机会。

从公司三季度财报来看，赛力斯的基本面较为客观。今年前三季度，该公司实现营业收入1105.34亿元，同比增长3.67%；净利润同比激增31.56%，达到53.12亿元。对于为何认购热度与市场表现形成如此巨大的反差，业内认为这是多重因素共同作用的结果。一方面，近期港股市场整体波动较大，赚钱效应减弱，导致资金观点出现分歧，投资情绪趋于谨慎。另一方面，赛力斯自身的商业模式引发了市场的担忧。公司的营收结构过于单一，对单一品牌的依赖度持续攀升。财报显示，从2022年至2025年上半年，问界系列在其总收入中的占比已从约六成增长至九成以上。