12月23日，国际金价延续涨势，沪金主力合约2602突破1000元/克大关，盘中最高达到1018.68元/克，刷新历史高位。截至下午收盘，该主力合约涨幅达2.73%，年内最大涨幅超过65%。受期货价格波动影响，国内品牌金饰价格也连续上涨。周大福、周生生、潮宏基等品牌的足金首饰卖出价均为1403元/克，老凤祥的足金零售价为1399元/克。

除黄金外，近期白银、铂、钯等贵金属涨势更为显著。12月23日，国内期货市场主力合约中铂涨停，收盘报619.95元/克，钯和沪银分别录得5.52%和4.3%的单日涨幅。面对贵金属价格显著波动，上期所于12月22日晚间发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额和平今仓交易手续费等。自12月24日起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货AG2602合约的日内开仓交易的最大数量为10000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

华闻期货有限公司总经理助理程小勇分析称，近期贵金属再度大幅上涨，商品属性更强的白银、铂金和钯金涨幅超过黄金，这意味着此轮贵金属强势上涨并非简单的投资需求，而是多因素共振的结果。当前美元贬值带来的投资需求大幅升温，基于对美国债务扩张的担忧以及对美联储未来继续降息的预期，美元汇率持续贬值。CFTC数据显示，2025年ICE美元指数净多持仓持续下降，在下半年转为净空持仓。此外，COMEX铂金和钯金的净多持仓也大幅攀升。

地缘政治危机集中爆发引发了市场避险买盘。从加勒比海的油轮拦截到黑海能源设施遇袭，再到中东潜在的新一轮军事打击，三大地缘政治热点在同一时间维度共振，再次点燃了市场的避险情绪。基于对美股AI泡沫破灭的担忧，市场处于对冲市场β风险，机构在大类资产配置中增加黄金等贵金属配置。目前美股表现可能类似于2022年，当时美股估值偏高且市场波动率大幅攀升，叠加长端利率上升导致对高估的美股形成显著压制，10年期美债收益率一度升至4%以上。