近期国内生猪价格加速探底，跌破10元/公斤关口，降至9.33元/公斤。截至3月30日，猪价年内跌幅扩大至约24%，当前水平已跌至2009、2014、2018年多轮猪周期的历史底部区间。生猪期货各合约接连刷新上市以来历史最低点，反映出市场对二季度猪价的悲观情绪。

过去两年市场多次讨论“底部已至”，但最终都被持续下跌的猪价证伪。今年一季度猪价持续深跌，全行业养殖亏损加剧，外资机构如高盛、摩根士丹利和瑞银等对生猪产业的关注度大幅提升，再次让本轮猪周期能否迎来真正的底部反转成为焦点。业内认为，本轮猪周期能否走出低迷、实现趋势性反转，关键在于行业产能去化能否实质性落地，推动供需格局根本性扭转。

2026年以来，国内生猪行业经营压力显著加剧，全行业亏损持续扩大。开年以来，国内生猪价格呈现“先扬后抑、持续探底”的走势，春节后更是进入加速下跌通道，“旺季不旺、淡季更淡”成为当前生猪市场的显著特征。据市场监测数据及涌益咨询披露，3月30日全国外三元生猪均价最低跌至9.33元/公斤，不仅彻底击穿10元/公斤的心理关口，创下2019年以来的七年新低，也跌破2018年二季度9.92元/公斤的近十年历史最低价，全面触达过往四轮猪周期的底部价格区间。

期货市场同步走弱，生猪期货主力LH2605合约在上周五最低触及9815元/吨，刷新该品种上市以来的历史最低纪录，盘面价格充分反映出市场对短期猪价走势的悲观预期。猪价持续下探，已全面击穿全行业养殖成本线，亏损幅度呈加速扩大态势。数据显示，生猪自繁自养模式已连续六周陷入亏损，最新单头亏损额已扩大至344元，部分监测时段头均亏损突破400元，外购仔猪育肥模式单头亏损更是超过500元。当前行业平均综合养殖成本约13~14元/公斤，猪价较成本线倒挂幅度最高接近4元/公斤，即便是行业内公认成本控制能力领先的头部养殖企业，也难以摆脱亏损局面。