10月27日，泡泡玛特披露了2026年第三季度的业务状况。公告显示，该季度整体收益较2025年同期下降45%至50%，这是公司自上半年营收同比增长23.8%之后首次出现季度收益下降。

从区域来看，四大区域收益均有所下滑。中国地区收益同比下降25%至30%，亚太地区同比下降65%至70%，美洲地区同比下降70%至75%，欧洲及其他地区同比下降50%至55%。海外三大区域降幅均超过50%，其中美洲地区的降幅最大。

在中国市场，泡泡玛特渠道表现分化。线下渠道收益同比下降5%至10%，线上渠道收益同比下降45%至50%。虽然线下的降幅明显小于线上，但两个渠道均未能保持正增长。首席运营官司德在业绩会上表示，品牌线下门店顾客热情依旧高涨，从全年来看，中国市场表现依然稳健健康，全年业绩仍有望实现同比正增长。

对于海外市场，司德认为仍有很好的增长空间，接下来要选好每一家店，经营好每一家店，实现更加健康的增长。他提到，公司的生意一直以来并不是特别快的增长模式，只是去年增长过快，每一个成长机会都需要时间积累。

今年8月有美国消费者反馈，泡泡玛特多款产品出现降价，包括LABUBU、SKULLPANDA等，降价幅度多在20美元左右。对此，司德回应称，并非所有产品都下调价格，而是一部分下调、一小部分上调，本质上是重新定价，希望价格更合理，使全球同类产品价格趋于一致。调价对公司毛利率的影响预计约1个百分点。

管理层对下半年毛利率给出展望，预计较上半年下降不会超过两个百分点，主要受海外收入占比下降及部分海外市场主动调价影响。费用方面，下半年海外核心市场新增门店较多，固定费用相应增长，整体费用率会高于上半年，利润率也会受到一定影响。

2025年第三季度是泡泡玛特业务爆发的核心时期，同比来看，今年三季度面临较大压力与挑战。公告未披露第三季度具体收益金额，也未说明收益下滑的原因。该公司提示，本公告基于董事会初步审阅的管理账目及现时可得资料作出，并非以核数师审核或审阅后的数据为基础，公告内资料可能会修改或调整。