油价飙升动摇了日本股市盈利复苏的基础。随着伊朗冲突不断升级，布伦特原油价格比去年平均水平高出超过50%。分析人士警告，能源成本上涨将对日本企业利润造成实质性侵蚀。

大和资产管理首席策略师Kazunori Tatebe指出，布伦特原油价格每上涨10%，日本企业整体净利润将下滑1%至2%。目前布伦特原油报价约为每桶104美元，而日本几乎完全依赖进口石油，这一价格水平对其经济构成沉重负担。

NLI Research Institute首席股票策略师Shingo Ide表示，投资者此前预期日本企业下一财年利润将实现两位数增长，但随着油价急剧攀升，市场开始重新评估。最乐观的情形是增速降至个位数，最悲观的情形则是利润出现下滑。这一预期转变直接威胁到过去六个月推动东证指数上涨15%、跑赢美欧市场的核心逻辑。

日本是全球最依赖石油进口的主要经济体之一，能源成本波动对企业利润的影响尤为直接。当前布伦特原油约为每桶104美元，较去年均值已累计上涨超过50%，意味着企业盈利已承受相当程度的压力。Resona Asset Management策略师Mamoru Shimode警告，若伊朗冲突延续至4月以后，企业管理层可能倾向于发布更为保守的业绩展望，进一步压制市场情绪。

强劲的盈利预期是过去半年日本股市上涨的核心支撑之一。Topix指数在此期间累计上涨15%，超越美国、欧洲及中国主要股指。然而，油价持续上涨正在动摇这一逻辑。SMBC Nikko Securities策略师Hikaru Yasuda等人在周一发布的报告中指出，预计对2026财年利润增长贡献较大的电子、运输设备及银行等行业，还可能同时面临美国劳动力市场走软以及AI数据中心投资放缓的双重压力。若这些行业盈利下滑，Topix整体盈利展望将面临进一步下修风险。