美股科技巨头全线崩盘 AI产业链集体杀估值。今早许多基民醒来后刷手机，点开账户发现收益大幅缩水。前几天还在讨论纳指科技基金收益和AI算力行情的投资群，凌晨三点多就被一片绿色的估值更新刷屏，很多人单日预期回撤达到了4%。

这不仅仅是美股的调整，A股、港股的相关板块也受到影响。尽管“纳指大跌2.57%”、“科技股崩盘”的标题令人恐慌，但仔细分析盘面结构会发现，这次下跌是结构性分化：道琼斯指数微涨0.02%，标普500跌幅1.21%，真正受影响的是科技成长赛道。苹果逆势上涨1.23%，而微软、特斯拉、谷歌、英伟达、亚马逊和meta等科技巨头均出现不同程度的下跌，其中meta跌幅最大，达到7%。

细分领域如光模块、AI算力、半导体和存储板块跌幅更大，整体市场出现了明显的资金转移，从高波动的高位科技股转向消费、军工、生物医药等防御性板块。中概股同样受牵连，纳斯达克金龙指数收跌1.2%，不少个股跌幅超过8%。国内投资者购买的QDII产品净值估算显示，浦银安盛全球智能科技预估跌4.01%，景顺长城纳斯达克科技跌3.94%，华夏移动互联跌3.90%。

此次调整并非突发的重大事件，而是大涨后的获利兑现加上市场对AI预期的微调。前一段时间AI赛道表现强劲，积累了不少获利盘。一旦市场认为后续确定性减弱，资金就会选择落袋为安。同时，市场开始担心科技公司在AI上的资本开支可能不如预期激进，导致高估值面临回调压力。