10月28日，SK海力士公布2026年第三季度财报。受人工智能（AI）基础设施投资持续增长、存储芯片价格上涨及高附加值产品销售扩大推动，公司单季度营收首次突破100万亿韩元，营业利润再创历史新高。公司同时判断，存储市场供不应求的局面可能持续至2030年。

财报显示，SK海力士第三季度实现营收104.62万亿韩元（约合人民币5222亿元），同比增长328%，环比增长32%；营业利润83.33万亿韩元（约合人民币4158亿元），同比增长632%，环比增长38%；净利润39.78万亿韩元（约合人民币1985亿元），同比增长216%，环比下降58%。营业利润率达到80%。

受良好业绩推动，韩国市场SK海力士拉升大涨超6%，报1423000韩元。

AI需求推动HBM4放量，存储供需缺口或延续至2030年

AI数据中心建设持续扩张，是推动SK海力士业绩增长的重要因素。

从产品来看，DRAM业务受益于面向服务器的DDR5销售增长，以及HBM4出货扩大；NAND闪存业务则受321层TLC企业级固态硬盘（eSSD）销售增长带动，面向数据中心的高附加值产品整体保持增长。

在HBM领域，SK海力士预计，第四季度HBM4的出货量和营收都将超过上一代产品HBM3E，成为公司主力产品。

为满足市场需求，SK海力士计划在年底前将M15X工厂产能提升至最大水平，并提高第六代10纳米级（1c）DRAM工艺的生产占比，扩大DDR5及面向AI服务器的LPDDR5 SOCAMM等产品供应。

除了HBM，企业级存储也成为公司重点布局的方向。SK海力士计划在第四季度将321层NAND工艺产品的产能占比提升至韩国本土产能的一半以上，以增加高性能、大容量eSSD供应。公司还计划通过高带宽闪存（HBF）及系统优化技术，探索NAND闪存在AI服务中的应用。

对于行业需求，SK海力士在财报中表示，AI投资正从少数大型科技企业向普通企业及国家层面扩展。短期来看，企业级和消费级AI将推动存储需求增长；中长期来看，自动驾驶、机器人等物理AI也有望成为新的需求来源。

与需求持续增长相比，存储供给扩张受到先进制程技术难度提高、新建工厂建设周期较长等因素制约。SK海力士预计，存储市场供不应求的格局将持续至2030年。

2027年投资规模预计明显增加，长期供货协议覆盖一半以上产能

在需求持续增长的预期下，SK海力士正在通过长期供货协议提高订单能见度，并扩大生产能力。

公司透露，目前已与包括全球大型云服务提供商在内的14家主要客户签订长期供货协议，相关协议覆盖2027年和2028年总产能的50%以上。部分协议通常以五年为期限，公司正在与部分客户提前讨论延长协议期限的可能性。

值得注意的是，长期供货协议并非简单锁定固定价格。SK海力士表示，公司在协议中引入了根据市场情况、在客户约定价格区间内调整价格的机制，以兼顾供应稳定性和盈利能力。

产能建设方面，SK海力士预计，随着龙仁第一期晶圆厂明年投入运营，以及国内外基础设施投资推进，2027年投资规模将较今年大幅增加。不过，公司也表示，具体投资规模和时机将根据客户需求、产品竞争力、盈利能力及投资效率灵活调整。

铠侠投资收益回馈股东，全年股东回报计划约100万亿韩元

在业绩创新高的同时，SK海力士进一步公布股东回报安排。

SK海力士计划2026年实施约100万亿韩元的股东回报，包括30万亿韩元以上现金分红，以及60万亿韩元以上的股票回购与注销。公司此前宣布的40万亿韩元股票回购计划已于上周完成，相关股票将于近期注销。

SK海力士还表示，将把今年实现的铠侠投资收益中的大部分回馈股东。公司第三季度每股现金股息为2万韩元，其中包括反映经营业绩改善的1万韩元股息，以及分享铠侠投资收益的1万韩元特别股息。

公司同时明确了后续股东回报原则：现金分红将根据经营业绩确定；如果实现重大投资收益，将通过特别股息等方式额外回馈股东；股票回购则将按季度持续实施。

截至第三季度末，SK海力士现金及现金等价物达到114.5万亿韩元，较第二季度末增加26.5万亿韩元；借款余额降至15.8万亿韩元，净现金头寸扩大至98.7万亿韩元。

澎湃新闻记者 周玲 吴遇利

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